В середине девяностых годов прошлого столетия на Чикагской бирже фондов впервые стали рассчитывать индекс страха. Что такое индекс страха? Как заработать на индексе страха?
У индекса страха есть еще и другое, менее вопиющее название. Индекс страха называют индексом волатильности VIX. Индекс страха рассчитывается на основании рыночных ожиданий трейдеров относительно котировок акций популярного индекса S&P500 в ближайшие тридцать дней. Под индексом страха подразумевается волатильность рынка.
Индикатор страха работает следующим образом: рынок начинает падать, — индикатор волатильности рынка увеличивается. И наоборот, цена рыночных активов начинает расти, значит, начинает снижаться индикатор волатильности.
Индикатор страха (волатильности) определяется по ценам спроса-предложения на опцион-контракты.
Если значение индикатора волатильности VIX превышает уровень 45, значит, на рынке царят панические настроения и трейдеры спасаются бегством из высокорисковых активов в защитные. Подобная ситуация может возникнуть в случае, если цены находятся на своем минимуме, в таком случае трейдерам следует задуматься о долгосрочных позициях.
Если показатели индикатора волатильности VIX ниже 20 пунктов, значит, на рынке растущий тренд, который будет еще длительное время развиваться. И тогда стоит закрыть свои длинные позиции.
Однако показатели индикатора страха могут менять свои значения в разное время.
Индекс страха и опционы
Опционом является биржевой договор, по которому владелец такого контракта имеет право купли-продажи финансового актива по оговоренной цене. В биржевой торговле опцион-контракт является обязанностью купли-продажи, но не правом.
Опцион-контракт применяют для страхования своих инвестиций, для хеджирования позиций.
Предположим, трейдер решил приобрести нефть по цене $ 53,1. Одновременно для страховки своего капитала он покупает опцион-контракт на продажу нефти по цене $ 53,1. Сумма опцион-контракта пускай равняется $ 1,5.
В случае дальнейшего роста цен на нефть до $ 60,0 трейдер заработает $ 6,9 по каждому лоту. Тогда чистая прибыльность трейдера составит $ 5,4 (с учетом вычета стоимости опцион-контракта).
Если цена на нефть упадет, предположим, до $ 45,0. В таком случае трейдер подстрахует свой капитал с помощью опцион-контракта. Он продает свою нефть по цене $ 53,1, теряя лишь премию по опцион-контракту в размере $ 1,5.
Опцион-контракт с правом продажи называется пут-опционом. Опцион-контракт с правом покупки называют колл-опционом.
Если ожидается высокое падение рыночных цен, тогда стоимость опционов-пут дорожает, а цена опционов-колл снижается.
Максимальная историческая цена на опционы была достигнута во время кризиса 2008 года, она равнялась 89,53 пункта. Минимальная (8,56 пункта) цена была зафиксирована 24 ноября 2017 года.
Помимо индекса S&P применяют и знаменитый индекс Доу Джонса, вычисляя индекс страха по отношению к этому известному промышленному индикатору состояния благосостояния Соединенных Штатов.