Що таке ETF і індексні фонди: як українцю інвестувати в S&P 500

ETF - це біржовий фонд: ви купуєте один його пай, а фонд на ці гроші тримає десятки чи сотні цінних паперів. Індексний фонд повторює склад індексу, наприклад S&P 500, тож один пай дає частку одразу в 500 найбільших компаніях США за мінімальну комісію. З 11 серпня 2026 року українці можуть купувати іноземні цінні папери через українські фінансові установи в межах місячного ліміту 200 000 грн, а з прибутку від продажу сплачують 18% ПДФО і 5% військового збору.

Андрій Колісник 1 листопада 2026 7 хв читання

Що таке індекс і навіщо його купувати

Біржовий індекс - це список компаній, складений за чіткими правилами, і число, яке показує, як змінюється їхня сукупна вартість. S&P 500 включає 500 великих американських компаній, і що більша компанія, то більша її вага в індексі. Тому про S&P 500 часто говорять як про «ринок акцій США загалом».

Сам індекс купити не можна, це лише розрахунок. Купують фонд, який тримає ті самі акції в тих самих пропорціях. Такий фонд називають індексним: керуючий не вибирає «найкращі» акції, а просто повторює індекс. Звідси дві головні переваги:

Диверсифікація за одну покупку. Банкрутство чи провал однієї компанії майже не впливає на результат, бо її частка в індексі невелика. Купувати 500 акцій окремо було б дорого і незручно.
Низька комісія. Повторювати індекс дешево: не потрібні аналітики і часта торгівля. Тому річні витрати індексних фондів зазвичай у рази нижчі, ніж у фондів з активним керуванням.

ETF, звичайний фонд і українські ІСІ: у чому різниця

ETF (exchange-traded fund) - це фонд, паї якого торгуються на біржі, як акції. Ціну видно протягом дня, купити чи продати можна через брокера в будь-який момент торгів. Більшість ETF індексні, але бувають і активні, і галузеві, і з кредитним плечем, тому слово «ETF» ще не означає «індексний».

Тип фонду	Як купити і продати	Що важливо знати
Індексний ETF	На біржі через брокера, за поточною ціною	Повторює індекс, найнижчі витрати, ціна змінюється протягом дня
Активний фонд	Через керуючу компанію або на біржі	Керуючий намагається обіграти ринок, витрати вищі, і більшість таких фондів на довгому строку поступаються індексу
Український ІСІ (пайовий чи корпоративний фонд)	Через компанію з управління активами	Регулює НКЦПФР, інвестує переважно в українські активи, індексних фондів на іноземні індекси серед них практично немає

Перед покупкою будь-якого ETF подивіться три речі в описі фонду: який індекс він повторює, які річні витрати (expense ratio або TER) і чи виплачує він дивіденди, чи реінвестує їх. Фонди з кредитним плечем і «зворотні» фонди, які заробляють на падінні, для довгого інвестування не підходять: вони розраховані на короткі угоди і з часом втрачають вартість навіть тоді, коли індекс стоїть на місці.

Чому індекс зазвичай виграє в активних фондів

S&P Dow Jones Indices щопівроку рахує, скільки активних фондів обіграли свій індекс. За звітом SPIVA станом на кінець 2024 року 89,5% фондів, що інвестують у великі американські компанії, поступилися S&P 500 за 15 років, а за 20 років - 91,99%. Тобто вгадати заздалегідь одного з небагатьох переможців дуже складно, а заплатити за спробу доводиться гарантовано.

Головна причина в комісіях. Річна плата фонду знімається щороку з усієї суми, незалежно від результату, і на довгому строку вона з'їдає помітну частину прибутку через ефект складних відсотків:

Скільки стане з 100 000 грн за 20 років залежно від річної комісії фонду (підписи під стовпчиками). Умовна дохідність 8% на рік до вирахування комісії, без податків. Розрахунок WM².

Різниця між фондом з комісією 0,1% і 2% на рік за 20 років становить понад 136 000 грн на кожні вкладені 100 000. Тому серед фондів на той самий індекс найчастіше розумно обирати найбільший і найдешевший за витратами. Свій варіант з регулярними внесками можна порахувати в калькуляторі складних відсотків, вказавши дохідність за вирахуванням комісії.

Ризики, про які мовчить реклама

Падіння. У кризові роки S&P 500 знецінювався на третину і більше, а повернення до попереднього рівня займало кілька років. Індексний фонд не захищає від падіння ринку, він лише прибирає ризик окремої компанії. Тому в акції йдуть гроші, які не знадобляться 7-10 років.
Валюта. Фонд на S&P 500 оцінюється в доларах. Якщо гривня дешевшає, гривнева вартість вкладень росте, якщо міцнішає - падає. Додатковий нюанс: прибуток для податку рахують у гривнях, тому оподатковується і курсова різниця.
Концентрація. Індекс зважений за розміром компаній, і кілька найбільших технологічних компаній займають у ньому велику частку. «500 компаній» не означає 500 рівних часток, а «США» не означає весь світ.
Обмеження воєнного часу. Правила НБУ і НКЦПФР змінюються. Те, що дозволено сьогодні, може бути обмежене завтра, і навпаки.

Чому порівнювати дохідність треба з інфляцією, а не з нулем, пояснюємо в статті про реальну дохідність.

Як українцю купити фонд на S&P 500 у 2026 році

Через українську фінансову установу

З 11 серпня 2026 року НБУ дозволив громадянам у межах місячного ліміту 200 000 грн купувати не лише валюту, а й безготівкові банківські метали та цінні папери іноземних емітентів з обліком у депозитарній системі України. Ліміт рахується разом для всіх цих операцій у межах одного банку. Купити такі папери можна через банк чи інвестиційну фірму з ліцензією НКЦПФР, які пропонують доступ до іноземних цінних паперів.

Папери, куплені так, обліковуються в українській депозитарній системі. З 1 січня 2025 року НКЦПФР на час воєнного стану заборонила списувати цінні папери іноземних емітентів з цієї системи, крім окремих технічних випадків. Отже, перевести куплені фонди до іноземного брокера не вийде: продавати їх доведеться там само, де купили.

Перед відкриттям рахунку з'ясуйте:

чи є серед доступних паперів фонди саме на S&P 500 і які в них річні витрати;
комісії за купівлю, продаж, зберігання паперів і конвертацію валюти;
як зараховуються дивіденди і чи утримує установа податок як податковий агент;
чи видає установа річний звіт про операції, потрібний для декларації.

Через іноземного брокера

Іноземні брокери дають найширший вибір фондів, але НКЦПФР їх не регулює, і захист ваших грошей залежить від правил країни брокера. Поповнити такий рахунок з України під час воєнного стану складно: НБУ дозволяє переказувати валюту за кордон лише у визначених випадках, тож перед відкриттям рахунку уточніть у своєму банку, чи можлива така операція саме для вас. Під виглядом іноземних брокерів часто працюють шахраї, тому перевіряйте ліцензію за інструкцією в статті як перевірити брокера.

Фонд з дивідендами чи без: що вигідніше в Україні

Фонди на той самий індекс бувають двох видів. Розподільчі виплачують дивіденди компаній вам на рахунок. Акумулюючі (накопичувальні) реінвестують їх усередині фонду, і ціна паю росте швидше.

В Україні це впливає на податки так:

дивіденди від іноземного фонду оподатковуються щороку: 9% ПДФО і 5% військового збору, а якщо податок уже утримали за кордоном, його можна зарахувати лише з довідкою іноземного податкового органу;
з акумулюючого фонду податок сплачують лише тоді, коли продаєте паї: 18% ПДФО і 5% військового збору з інвестиційного прибутку.

За сумою податку різниця менша, ніж здається: дивіденди оподатковуються за нижчою ставкою, і це майже компенсує те, що платити їх доводиться щороку. Головна перевага акумулюючого фонду інша: не потрібно щороку декларувати дрібні дивіденди, збирати довідки для зарахування іноземного податку і реінвестувати виплати вручну. Для довгого інвестування з невеликих сум це помітно простіше.

Податки і декларація

Дохід	Податок	Хто сплачує
Прибуток від продажу паїв	18% ПДФО і 5% військового збору з різниці між ціною продажу і витратами на купівлю	Український брокер утримує як податковий агент, з іноземним - ви самі в декларації
Дивіденди іноземного фонду	9% ПДФО і 5% військового збору	Ви самі в річній декларації, якщо податок не утримав податковий агент
Курсова різниця	Входить в інвестиційний прибуток, бо ціну купівлі і продажу перераховують у гривні за курсом НБУ на дату кожної операції	Разом з прибутком від продажу

Прибутки і збитки за рік за всіма операціями з цінними паперами можна згорнути. Декларацію подають до 1 травня наступного року, податок сплачують до 1 серпня. Покроковий приклад з курсом валют і тим, як не заплатити податок двічі, є в статті про податки з торгівлі акціями.

Як інвестувати: регулярно і без спроб вгадати ринок

Найпростіша і найстійкіша стратегія для індексного фонду - купувати на однакову суму щомісяця, незалежно від новин і ціни. Коли ринок падає, на ту саму суму ви отримуєте більше паїв, коли росте - менше. Такий підхід називають усередненням вартості, і він знімає головну помилку початківців: купити на піку від ейфорії і продати на дні від страху. Місячний ліміт НБУ на купівлю іноземних паперів для такої стратегії зазвичай не заважає.

Перш ніж починати, переконайтеся, що є подушка безпеки і немає дорогих кредитів. Як підготуватися і з чого почати, ми описали в статті як почати інвестувати.

Типові помилки

Купити «модний» фонд замість індексного. Галузеві, тематичні і фонди з кредитним плечем часто купують після сильного зростання, яке вже позаду.
Дивитися лише на ціну паю. Ціна паю не каже, дорогий фонд чи дешевий. Порівнюйте річні витрати і індекс, який фонд повторює.
Продати під час падіння. Саме ті, хто тримав фонд у кризу, отримали відновлення. Продаж на дні фіксує збиток назавжди.
Забути про декларацію. Якщо податковий агент не утримав податок, задекларувати прибуток і дивіденди треба самостійно.
Вкласти гроші, потрібні найближчими роками. Для покупки чи навчання через 2-3 роки краще підходять вклади й ОВДП.

Коротко

ETF - фонд, паї якого торгуються на біржі. Індексний фонд на S&P 500 дає частку в 500 великих компаніях США за одну покупку.
На довгому строку більшість активних фондів поступається індексу, головним чином через комісії. Порівнюйте фонди за річними витратами.
З 11 серпня 2026 року іноземні цінні папери можна купувати через українські фінансові установи в межах 200 000 грн на місяць. Вивести їх до іноземного брокера під час воєнного стану не можна.
Прибуток від продажу оподатковується за ставкою 18% плюс 5% військового збору, дивіденди іноземних фондів - 9% плюс 5%.
Інвестуйте регулярно однакову суму, лише гроші на 7-10 років і більше, після подушки безпеки.

Цифри в статті

Податок на доходи фізичних осіб18%
з 1 січня 2016
Військовий збір з зарплати і відсотків5%
з 1 грудня 2024
Ліміт купівлі валюти, банківських металів і іноземних цінних паперів200 000 грн/міс
з 11 серпня 2026
ПДФО з дивідендів від іноземних компаній9%
пп. 167.5.4 Податкового кодексу
Частка активних фондів великих компаній США, що поступилися S&P 500 за 15 років89,5%
звіт SPIVA, станом на 31.12.2024
Частка активних фондів великих компаній США, що поступилися S&P 500 за 20 років91,99%
звіт SPIVA, станом на 31.12.2024

Звірено з офіційними джерелами 29 жовтня 2026. Якщо показник зміниться, ми оновимо статтю, а дата «Оновлено» зміниться автоматично.

Джерела

Матеріал має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою чи рекомендацією купити конкретний цінний папір. Вартість фондів може знижуватися, минула дохідність не гарантує майбутньої. Дохідність у прикладах умовна.

Помітили помилку чи застарілу цифру? Повідомте редакцію, ми перевіримо за першоджерелом і виправимо.