Реальна дохідність: як перевірити, чи ваші гроші справді заробляють

Номінальна і реальна дохідність

Ставка в договорі - це номінальна дохідність: на скільки гривень більше ви отримаєте. Але гривень стає більше, а ціни теж ростуть. Реальна дохідність показує, на скільки більше товарів і послуг ви зможете купити за ці гроші.

Простий приклад. Ви поклали 100 000 грн на рік під 14,8%. Після ПДФО 18% і військового збору 5% на рахунку буде 111 396 грн. Якщо ціни за рік виросли на 10%, ці гроші купують стільки ж, скільки 101 269 грн рік тому. Реальний виграш - близько 1 269 грн, а не 14 800 грн, які обіцяла ставка.

Як порахувати реальну дохідність

Інфляцію беріть за той самий період, що й ставку. Для вкладу на рік найчесніше порівнювати з інфляцією, яка буде протягом цього року. Її ніхто не знає точно, тому на практиці орієнтуються на поточну інфляцію і прогнози НБУ. Що таке інфляція і як її вимірюють, ми пояснили в статті про інфляцію.

Скільки реально заробляють різні способи зберігати гроші

Ставка депозиту - середня за довгостроковими гривневими вкладами у вересні 2026 року за даними НБУ. Окремі банки пропонують більше, тому порівнюйте свою конкретну ставку: порахувати дохід після податків можна в депозитному калькуляторі.

Висновок з таблиці: при поточній інфляції середній депозит ледь тримає вартість грошей, а ОВДП завдяки відсутності податків дають помітний реальний дохід. Як їх купити, покроково пояснено в статті «Як купити ОВДП».

Яка ставка потрібна, щоб не втрачати

Щоб реальна дохідність була хоча б нульовою, ставка після податків має дорівнювати інфляції. Для депозиту це означає ставку 10% / (1 - 0,23) = 12,99% річних. Усе, що нижче, означає повільну втрату вартості, навіть якщо сума на рахунку росте.

Для ОВДП поріг дорівнює самій інфляції, тобто 10%, бо податку немає.

А якщо тримати у валюті

Для валютних заощаджень реальну дохідність у гривнях рахують з урахуванням зміни курсу. Наприклад, доларовий депозит під 1% річних після податків дає 0,77%. Якщо за рік гривня подешевшала на 8%, у гривнях ви отримаєте близько 8,83%. При інфляції 10% реальна дохідність у гривнях становитиме -1,06%.

Тобто валюта захищає від девальвації, але сама по собі майже нічого не заробляє. Результат повністю залежить від того, як зміниться курс, а цього заздалегідь не знає ніхто. Тому валюту варто тримати для витрат у валюті, а не як спосіб заробити.

Типові помилки

• Порівнювати ставку депозиту з інфляцією без податків. Депозит під 13% при інфляції 10% здається вигідним, але після податків дає менше за інфляцію.
• Дивитися на ставку, а не на капіталізацію і строк. Ставка з капіталізацією і без неї дає різний результат, а дострокове зняття часто знижує ставку.
• Забувати про гроші «до запитання». Велика сума на картці без відсотків щороку втрачає частку вартості, рівну інфляції.
• Порівнювати з минулою інфляцією. Для рішень важить інфляція протягом строку вкладу, а не за минулий рік.

Як ця різниця накопичується за десятиліття, добре видно на прикладі складних відсотків: навіть 2-3% реальної дохідності на рік за 20 років помітно збільшують заощадження.

Коротко

• Реальна дохідність = (1 + ставка після податків) / (1 + інфляція) - 1.
• При інфляції 10% гроші без відсотків втрачають 9,1% вартості за рік.
• Середній гривневий депозит під 14,8% після податків дає близько 1,3% реальної дохідності.
• Щоб не втрачати, депозит має давати щонайменше 13% річних, ОВДП - щонайменше 10%.
• Валюта захищає від девальвації, але реальний дохід від неї залежить лише від курсу.

Матеріал має інформаційний характер і не є інвестиційною рекомендацією. Приклади розраховані на поточних показниках і спрощених припущеннях: реальна дохідність залежить від інфляції за весь строк вкладу, яку заздалегідь точно не знає ніхто.