Інвестиційний портфель для початківця: як розподілити гроші між ОВДП, депозитом, ETF і золотом

Що таке портфель і навіщо він початківцю

Портфель - це розподіл грошей, за якого кожна гривня лежить в інструменті, що відповідає її строку і меті. Гроші на ремонт через рік і гроші на пенсію через 30 років - різні гроші, і тримати їх в одному інструменті означає або зайво ризикувати першими, або недоотримати на других.

Друга причина - ризики в Україні різні за природою, і жоден інструмент не захищає від усіх одразу:

• Інфляція з'їдає готівку і гроші на картці без відсотків.
• Девальвація б'є по гривневих заощадженнях, якщо ваші цілі прив'язані до валюти: техніка, авто, навчання за кордоном.
• Падіння ринку акцій може забрати третину вартості фондів за кілька місяців.
• Ризик банку чи держави зменшується гарантіями ФГВФО і розподілом між інструментами.

Розподіл між кількома інструментами працює як страховка: коли один падає, інші зазвичай тримаються або ростуть. Добре це видно на останньому році.

Що дали інструменти за останній рік

Порівняймо, що отримав би власник 100 000 грн у різних інструментах з кінця жовтня 2025 до кінця жовтня 2026 року, і зіставимо з інфляцією.

За цей рік долар і золото принесли в гривні менше, ніж становила інфляція, а гривневі ОВДП і вклад її обігнали. У 2022 році картина була протилежною: гривня різко подешевшала, і валюта врятувала заощадження. Ніхто не знає наперед, який рік буде наступним, тому портфель і тримає кілька інструментів одночасно.

Три умови перед першою інвестицією

1. Подушка безпеки на 3-6 місяців витрат - окремо від портфеля, на картці з відсотком на залишок або на короткому вкладі. Без неї перша ж непередбачена витрата змусить продати інвестиції в найгірший момент.
2. Немає дорогих боргів. Реальна річна ставка кредитної картки чи позики після пільгового періоду зазвичай вища за дохідність будь-якого надійного інструменту. Погасити такий борг - найвигідніша інвестиція з можливих.
3. Цілі записані з сумою і строком. «Внесок на житло через 5 років, 400 000 грн» - це ціль. «Щоб гроші працювали» - ні. Саме строк визначить, які інструменти брати.

Чотири цеглини портфеля

Початківцю в Україні досить чотирьох типів інструментів. Кожен виконує свою роль, і заміняти один іншим не варто.

Депозит: ліквідність і простота

Середня ставка гривневих вкладів на 12 місяців - 14,29% річних, після 18% ПДФО і 5% військового збору - близько 11,0%. Вклад легко відкрити в застосунку, а гроші гарантує Фонд гарантування вкладів: під час воєнного стану - у повному обсязі, а після - до 600 000 грн на вкладника в одному банку. Роль у портфелі: короткі цілі і запас, до якого можна дістатися швидко.

ОВДП: основа гривневої частини

Державні облігації купують через Дію чи банк від 1 000 грн за одну. Дохідність військових ОВДП на аукціонах Мінфіну - 15,16-15,18%, і з неї не сплачують ні ПДФО, ні військовий збір. Тому за однакової ставки ОВДП дають більше за депозит. Мінус - гроші повертаються в дату погашення: раніше облігацію можна лише продати за ринковою ціною. Детальне порівняння і покрокову купівлю ми розібрали у статті «Депозит чи ОВДП».

Існують і валютні ОВДП у доларах та євро, теж без податку. Для валютної частини портфеля вони зазвичай вигідніші за валютний вклад, ставки якого близькі до нуля: середня ставка доларових вкладів на рік - 1,17%.

Фонди акцій (ETF): зростання на довгому строку

Біржовий фонд на широкий індекс, наприклад S&P 500 чи світовий ринок, дає частку в сотнях компаній за ціною одного паю. Це єдина з чотирьох цеглин, яка на довгому строку здатна суттєво обганяти інфляцію за рахунок зростання прибутків компаній. Ціна за це - волатильність: у кризові роки такі фонди втрачали третину вартості і більше, а відновлення займало роки. Тому сюди йдуть лише гроші, які не знадобляться щонайменше 7-10 років.

Індексні фонди - найкращий вибір для початківця не через моду. За звітом SPIVA, 89,5% активних фондів великих американських компаній за 15 років поступилися індексу S&P 500. Як купити такий фонд з України, які є обмеження і як платити податки, пояснюємо у статті «ETF і індексні фонди».

Золото: страховка, а не джерело доходу

Золото не платить відсотків і роками може не рости, але зазвичай дорожчає в кризи, коли падають інші активи. Для портфеля це страховий поліс: 5-10% вартості, не більше. Дохід від продажу банківських металів, куплених у банку, за роз'ясненням ДПС від вересня 2026 року не оподатковується. Як купити золото і скільки втрачаєте на різниці між ціною купівлі і продажу, розбираємо у статті «Інвестиції в золото».

Порівняння в одній таблиці

Строк визначає склад

Головне правило: що ближче ціль, то менше в ній акцій. Нижче три приклади портфелів для різних строків. Це відправна точка, а не особиста рекомендація: її варто підлаштувати під свої цілі, валютні витрати і спокій.

До 3 років: зберегти і трохи заробити

Ремонт, авто, внесок на житло найближчим часом. Акцій тут немає зовсім: падіння на 30% за рік до покупки зірве план. Основа - гривневі ОВДП з погашенням до дати цілі (тоді ви точно отримаєте номінал і відсотки) і депозит для частини, що може знадобитися раніше. Валютна частка - якщо ціль прив'язана до курсу, наприклад авто з-за кордону.

3-10 років: баланс зростання і стабільності

Навчання дитини, житло, власна справа. З'являються фонди акцій і золото, але основа ще гривнева і валютна. За 3-10 років ринок акцій зазвичай встигає відновитися після падіння, але не завжди, тому частку ETF тримайте такою, падіння якої на третину ви готові пережити без паніки.

Понад 10 років: працює час

Пенсія, фінансова незалежність, капітал для дітей. Тут фонди акцій - основа, бо на довгому строку саме вони дають найбільшу реальну дохідність. Гривнева і валютна частини згладжують коливання і дають ресурс, щоб докуповувати акції під час падінь. Що ближче ціль, то більше частку акцій поступово переводять в ОВДП: наприклад, за 5 років до мети - по 5-10 відсоткових пунктів на рік.

Скільки тримати у валюті

Валютну частку визначають ваші майбутні витрати, прогнози курсу тут не допоможуть. Якщо ви плануєте жити і витрачати в Україні, основа портфеля може бути гривневою: гривневі інструменти зараз платять значно більше за валютні. Якщо ціль у доларах чи євро (навчання за кордоном, імпортне авто), валютна частка має відповідати цій цілі. ETF на американський ринок теж валютний актив: він оцінюється в доларах, тож частково захищає від девальвації. Як порахувати, при якому курсі гривневий вклад програє доларовому, пояснюємо у статті «Депозит у гривні чи в доларах».

Драбина ОВДП: як не залежати від однієї дати

Якщо купити ОВДП на всю суму з одним погашенням, ви прив'язуєте гроші до однієї дати і однієї ставки. Драбина вирішує обидві проблеми: суму ділять на кілька частин з різними строками погашення.

Для гривневої частини портфеля на 3-10 років драбина ОВДП фактично замінює депозит: доступ до грошей регулярний, а дохід не оподатковується.

Приклад: 5 000 грн на місяць

Припустімо, ви відкладаєте 5 000 грн щомісяця на ціль через 10 років і обрали середній портфель: 50% гривня, 20% валюта, 20% ETF, 10% золото. Щомісячний внесок розподіляється так:

Скільки це дасть, залежить від реальної дохідності портфеля, тобто дохідності понад інфляцію. Гарантувати її ніхто не може, тому порахуємо в сьогоднішніх цінах три сценарії:

Навіть «нульовий» сценарій - це успіх. Ті самі 600 000 грн, відкладені під матрац, при інфляції 10% на рік через 10 років купуватимуть лише стільки, скільки сьогодні 388 353 грн: втрата понад третину. А різниця між 10 і 20 роками більша, ніж між 0% і 4%: час працює сильніше за ставку. Підставте свої суми в калькулятор складних відсотків.

Як зібрати портфель на практиці

1. Почніть з гривневої частини. Відкрийте поповнюваний вклад і купіть перші ОВДП у Дії чи банку. Це найпростіші кроки, і вони вже дають дохід вище за інфляцію.
2. Налаштуйте автоматичне відкладання. Регулярний платіж у день зарплати на окремий рахунок «для інвестицій». Те, що відкладено автоматично, не витрачається.
3. Додайте валютну частину, якщо вона потрібна вашим цілям. Купівля валюти, банківських металів і іноземних цінних паперів через банк має спільний ліміт НБУ 200 000 грн на місяць - для початківця цього більш ніж достатньо.
4. Відкрийте рахунок у цінних паперах у банку чи інвестиційної компанії з ліцензією НКЦПФР і купуйте широкий фонд, коли гривнева частина вже сформована.
5. Додайте золото останнім, коли портфель уже має відчутну суму: на малих сумах спред і комісії з'їдають надто багато.
6. Ведіть просту таблицю: що, коли і за скільки куплено. Вона потрібна і для ребалансування, і для податкової декларації.

Як обрати фонд акцій

Для початківця вибір фонду важливіший за вибір моменту купівлі. Кілька критеріїв, які варто перевірити до першої покупки:

• Широта індексу. Фонд на S&P 500 чи на світовий ринок акцій розподіляє гроші між сотнями або тисячами компаній. Галузеві та тематичні фонди («штучний інтелект», «зелена енергетика») - це вже ставка на одну ідею, а не основа портфеля.
• Річні витрати фонду. Їх утримують щороку з вартості паїв, і на 20 років різниця в частку відсотка перетворюється на помітну суму. У великих індексних фондів витрати мінімальні.
• Реінвестування чи виплата дивідендів. Фонд, що реінвестує дивіденди, зручніший для довгого строку в Україні: податок сплачується лише при продажу паїв, а не щороку з кожної виплати.
• Розмір і ліквідність. Великий фонд з активною торгівлею має меншу різницю між ціною купівлі і продажу і менший ризик закриття.
• Доступність через вашу установу. Не кожен фонд є в переліку українського банку чи брокера, тож порівнюйте те, що реально можна купити, і комісії саме вашої установи.

Одного-двох широких фондів досить на десятиліття. Кожен наступний фонд у портфелі має відповідати на питання, яку нову диверсифікацію він додає.

Ребалансування: раз на рік повертати пропорції

Інструменти ростуть з різною швидкістю, і за рік-два портфель «розповзається». Якщо акції сильно подорожчали, їхня частка зростає, а разом з нею і ризик, який ви не обирали.

Продаж фондів з прибутком означає податок: 18% ПДФО і 5% військового збору з прибутку. Тому для початківця кращий спосіб - ребалансування новими внесками: кілька місяців спрямовуйте щомісячні внески лише в ті інструменти, частка яких відстала. Продавати варто лише тоді, коли розбіжність велика, наприклад понад 5-10 відсоткових пунктів.

Ребалансування дисциплінує: ви автоматично продаєте те, що подорожчало, і купуєте те, що подешевшало. Це протилежне тому, що підказують емоції, і саме тому працює.

Податки на кожну частину портфеля

• Депозит: банк сам утримує 18% ПДФО і 5% військового збору з відсотків. Декларувати не треба.
• ОВДП, зокрема валютні: дохід не оподатковується.
• ETF і інші цінні папери: з інвестиційного прибутку 18% ПДФО і 5% військового збору; дивіденди іноземних фондів - 9% ПДФО і 5% військового збору. Прибутки і збитки за рік згортаються. Український брокер утримує податок з прибутку як податковий агент, з іноземного - ви декларуєте самі до 1 травня наступного року.
• Банківські метали: за роз'ясненням ДПС від вересня 2026 року дохід від продажу не оподатковується. Золоті біржові фонди - це цінні папери, і для них діють правила ETF.

Звідси практичний висновок: у гривневій частині ОВДП вигідніші за вклад за однакової ставки, а фонди без виплати дивідендів (з реінвестуванням) зручніші для довгого строку, бо податок сплачується лише при продажу.

Довга мета: скільки треба, щоб жити з портфеля

Відоме «правило 4%» каже: якщо щороку знімати 4% початкової вартості портфеля з поправкою на інфляцію, грошей з високою ймовірністю вистачить на 30 років. Звідси проста формула: потрібний капітал дорівнює річним витратам, помноженим на 25. Для витрат 30 000 грн на місяць це 360 000 грн на рік і 9 000 000 грн капіталу в сьогоднішніх цінах.

Правило виведене на історичних даних ринку США для портфеля з великою часткою американських акцій. Для українця треба зробити поправки: податок з прибутку при продажу, валютний ризик, вищу інфляцію. Тому розумно закладати консервативніший відсоток зняття, наприклад 3-3,5%, а саме правило сприймати як орієнтир масштабу цілі, а не як гарантію.

Запишіть свій план

Найбільше грошей інвестори втрачають на рішеннях, ухвалених під впливом новин, і менше на поганих інструментах. Захист простий: записати правила до того, як ринок їх перевірить. Достатньо кількох рядків:

Перечитуйте план раз на рік і змінюйте його лише тоді, коли змінилися ваші цілі чи обставини, а не новини.

Типові помилки

• Гнатися за минулорічним переможцем. Те, що найбільше виросло торік, часто відстає наступного року. Портфель не вгадує, він розподіляє.
• Тримати гроші на ціль через рік в акціях. Падіння на третину за рік до покупки - звичайна подія для ринку акцій.
• Збирати десятки інструментів. Три-чотири широкі інструменти диверсифікують краще за двадцять окремих акцій, у яких ви не розбираєтеся.
• Продавати в паніці. Продаж після падіння перетворює тимчасовий мінус на постійний. План ребалансування, записаний заздалегідь, рятує від цієї помилки.
• Забувати про витрати. Комісії за купівлю, зберігання, конвертацію і спред на золоті з'їдають дохідність тихо. Порівнюйте їх так само ретельно, як ставки.
• Вірити в «гарантований дохід». Пропозиції 3-5% на місяць - ознака піраміди або шахрайства, а не інвестицій. Легальна установа має ліцензію НКЦПФР чи НБУ, яку можна перевірити в реєстрі.
• Тримати весь портфель в одному банку. Розподіляйте великі суми так, щоб у кожному банку вони вкладалися в гарантію ФГВФО.

Коротко

• Спершу подушка безпеки і погашення дорогих боргів, потім портфель.
• Строк визначає склад: до 3 років - гривневі ОВДП і депозит без акцій; 3-10 років - баланс гривні, валюти, ETF і золота; 10+ років - основа у широких фондах акцій.
• ОВДП не оподатковуються, тому за однакової ставки вигідніші за вклад. Золото - страховка на 5-10% портфеля.
• Валютна частка залежить від того, у чому ваші майбутні витрати, а не від прогнозів курсу.
• Раз на рік повертайте пропорції, краще новими внесками, ніж продажем, щоб не платити зайвий податок.
• Для довгої мети орієнтир «правила 4%»: капітал дорівнює річним витратам × 25, для України краще консервативніше.

Цифри в статті

• Податок на доходи фізичних осіб18%
  з 1 січня 2016
• Військовий збір з зарплати і відсотків5%
  з 1 грудня 2024
• Інфляція у вересні 2026 року, рік до року10%
  вересень 2026
• Гарантована сума вкладу після воєнного стану600 000 грн
  через 3 місяці після воєнного стану
• Номінал однієї ОВДП1 000 грн
  номінал однієї облігації
• Ліміт купівлі валюти, банківських металів і іноземних цінних паперів200 000 грн/міс
  з 11 серпня 2026
• Дохідність військових ОВДП на аукціоні, від15,16%
  аукціони Мінфіну, вересень 2026
• Дохідність військових ОВДП на аукціоні, до15,18%
  аукціони Мінфіну, вересень 2026
• ПДФО з дивідендів від іноземних компаній9%
  пп. 167.5.4 Податкового кодексу
• Частка активних фондів великих компаній США, що поступилися S&P 500 за 15 років89,5%
  звіт SPIVA, станом на 31.12.2024
• Середня ставка гривневих вкладів на 12 місяців14,29%
  індекс UIRD на 30.10.2026
• Середня ставка доларових вкладів на 12 місяців1,17%
  індекс UIRD на 30.10.2026
• Офіційний курс долара НБУ, грн42,08
  29.10.2025
• Офіційний курс долара НБУ, грн45,59
  29.10.2026
• Облікова ціна НБУ на золото, грн за тройську унцію179 378,88
  02.11.2026
• Облікова ціна НБУ на золото, грн за тройську унцію166 513,01
  31.10.2025

Звірено з офіційними джерелами 28 жовтня 2026. Якщо показник зміниться, ми оновимо статтю, а дата «Оновлено» зміниться автоматично.

Джерела

1. Мінфін - індекс депозитних ставок UIRD у гривні на 12 місяців (методика НБУ)
2. Кабінет Міністрів України за даними Мінфіну - портфель ОВДП у власності фізичних осіб і дохідність військових облігацій на аукціонах (жовтень 2026)
3. Національний банк України - коментар щодо рівня інфляції у вересні 2026 року
4. Finance.ua за даними НБУ - облікова ціна банківських металів (золото)
5. Мінфін за даними НБУ - офіційний курс гривні до долара на 29.10.2026
6. Дебет-Кредит - ліміти НБУ з 11 серпня 2026: 200 тис. грн на місяць на валюту, банківські метали та іноземні цінні папери (постанова № 90)
7. ДПС - продали банківське золото чи срібло: чи потрібно сплачувати податки (11.09.2026)
8. S&P Dow Jones Indices - SPIVA U.S. Scorecard, станом на 31.12.2024 (англійською)
9. ФГВФО - закон про гарантовану суму вкладу 600 тис. грн після воєнного стану і повне відшкодування на період воєнного стану

Матеріал має інформаційний характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією. Приклади портфелів і розрахунки ілюстративні: дохідність у минулому не гарантує дохідності в майбутньому, інвестиції в акції і золото можуть знецінюватися.